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何杰:耐心資本的培育需要激勵機制
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資訊 社會企業  
何杰:耐心資本的培育需要激勵機制
提要
可能在產品結構設計過程中,相當一部分投資人要放棄一部分收益,這跟一般的商業投資人不太一樣,耐心資本的培育需要激勵機制,這種投資人怎么事后給予支持和獎勵,這是我們關心的事。

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深圳福田區副區長何杰

以下內容來自深圳福田區副區長何杰在中國社會企業與社會投資論壇2018年會上的演講,未經本人審核。

放眼望去,跟其他論壇不太一樣的是,這個論壇的女性參與者非常多,上次我參加中國金融年會就發現女性代表比男性多,一般而言,一個事業興旺發達,女性一定要多,在國外的公司治理中特別強調董事會的多元化,尤其是性別的多元化,德國要求大型公司女性董事占30%以上,北歐要求占40%以上,而中國的情況怎么樣?今年的“三八”節我做了一個統計,深交所上市公司中的女性董事只有百分之十六點多,還有很大的空間。性別多元化就是社會影響力投資要關注的很重要的領域,我感覺今后的發展一定會蓬勃向上。

很高興跟大家分享福田關于這方面的實踐,首先要區分一些概念,因為這是一個新生事物,所以很多東西不成熟,認識不統一也很正常。我最近想了想,覺得能“自圓其說”,所以從概念上大家分享一下。

第一個概念是責任金融,社會影響力金融。在我看來,影響力金融是責任金融的一部分,責任金融除了社會影響力金融,還包括綠色金融。關于社會影響力金融我也有一個定義,即指支持應對社會問題的經濟活動。社會影響力金融涵蓋面非常廣泛,不光投資,還有產品、慈善信托、社會企業,這些都是生態圈建設的重要組成部分。

社會影響力產業到底包括什么?相當一部分屬于幸福產業,現在中國已經進入創新驅動,下一步要進入幸福驅動,圍繞人的精神文化、品質生活來追求。

還有一個概念要區分清楚,即責任投資和社會影響力投資,在責任金融和社會影響力金融下面才能叫責任投資和社會影響力投資,它只是金融活動的一部分,只是站在投資者的角度看待事物的發展,所謂責任投資就是一個人要站在天下、站在國家的角度考慮這個投資行為、消費行為對社會和環境帶來的影響,它的范圍、內涵比責任金融小。

責任投資包括綠色投資、社會影響力投資,這兩個投資跟其他投資不一樣的地方是都需要精巧的設計,都需要認證什么叫綠色產業,什么叫影響力產業,都需要績效評估,而這項工作中國才剛剛開始。

還有一個概念要區分一下,即社會影響力債券,社會影響力債券跟扶貧債券、社會建設債券不是一個含義,現在交易所已經推出來了,扶貧債券就是一般的債券,但它是投資扶貧領域,而社會影響力債券是后付費,按照績效,它的收益是浮動的,這是最關鍵的一點,當然也要關注社會領域,這是一個共同點。

對福田的探索,從去年初開始,我們把它列入年初改革計劃,福田有一個稱號叫“首善之區”,不光關注經濟建設,還要關注社會建設,從福田出發,經過廣泛的調研、課題的委托,到12月份頒布了國內第一個扶持社會影響力投資的意見,12月3日召開了一個會議,會議上發布了《香蜜湖共識》,我們嘗試在這個領域由中國來倡導。

今年3月份我們把扶持細則也向社會發布了,具體政策內容大家可以看一下,我們的總體目標就是在五年內建成全國乃至全球有影響力的責任投資高地,“一圈、兩區、三平臺”。第一個圈是生態圈,這里不細講,內容極其廣泛,缺少任何一個環節都不可以。

相關扶持措施非常多,歡迎基金會落戶福田,支持轄區的企業發行社會影響力債券,政府實實在在拿出錢來支持,只要轄區的企業發社會影響力債券、發綠色債、雙創債,政府給予貼息,一年貼2個百分點,200萬,連貼三年,給中介機構貼1個百分點、100萬。支持轄區機構加入全球契約,加入PII責任投資原則,加入赤道原則,組織一批社會影響力基金,支持公益組織的發展,支持慈善信托的發展。兩個平臺,一是投資交流平臺,包括案例庫建設、信息匯集平臺,很多大型會議政府都予以相應的支持。

具體目標,總部聚集區、創新政策試驗區,我們每年會拿出50萬事后進行社會影響力研究成果評選,只要這個人是福田的人、福田的機構,或者是外面的人研究有關福田內容的案例,都可以支持有關項目的開展。

再跟大家報告一下,綠色金融已經討論了三年,今年會把科技手段怎么支持綠色金融的發展納入阿根廷G20峰會議題,我們馬上要發布一個政策,把綠色金融、社會影響力金融,只要應用了大數據、云計算、區塊鏈手段的也納入,今年準備納入兩個項目,各20萬。

近期工作,政策發布與宣講,要求政府引導基金組建1-3支社會影響力投資基金,董事會、理事會由社會名流組成,投資范圍要求50%以上在社會領域,管理費、業績提成能有3%、5%,捐給特定的慈善組織,區別于一般的投資基金。

打造有標桿意義的債券。現在市領導很關心在福田做出一些可以復制的,讓其他地方加以借鑒和研究的債券或項目,大家要知道,“社會影響力債券”這個詞一定要小心,在國外,這個詞90%不是債券,而是一個項目,我們一般理解所謂的債券就是交易所市場、銀行間市場,跟我們不太一樣,我們現在也在積極研究,打造真正意義上的債券,協調方方面面的工作。包括國際交流與合作也在進行探討,借助于外力、智力支持,深化香蜜湖共識,把它做實,已經委托給國際交流學院。

也跟大家分享一下我的困惑,推動過程中涉及到大愛和小愛的問題,剛才說到很多債券政策,注冊在福田,實際債券用途都不必在福田,這是大愛,還有很多領域,包括支持福田的金融機構成為跨國公司,他在外面設分支機構3個以上,政府也予以支持。

耐心資本的培育需要激勵機制,可能在產品結構設計過程中,相當一部分投資人要放棄一部分收益,跟一般的商業投資人不太一樣,這種投資人怎么事后給予支持和獎勵,這是我們關心的事,我們想能不能讓一些民間組織給他一些獎,比如“福田良知”或“福田種子”等。

綠色金融比社會影響力金融走在前兩三年,它走過的路徑就是我們借鑒和學習的榜樣。

對機構與個人建議,建議在座機構和個人共同努力,加入全球契約,加入責任投資原則,我在這里很高興地宣布我們轄區的鵬華基金、南方基金已經加入聯合國PII責任投資原則,成為中國加入這個原則的第10、第11家投資機構,加入原則只是一種形式,我們督促他每年要發年報,要受到方方面面的約束和監督,這是另外一種效果。香蜜湖共識也歡迎大家加入,這個平臺是開放的。

光靠政府單打獨斗不行,很多項目的支持需要借助資本的力量,需要主流機構介入,因為是成果付費,前期投資大家要介入,還有一部分要做耐心資本,做GP或LP,我們都很歡迎。

今年有三個重要的會議,大家關注一下。

作為個人來講,要股東積極主義,以我們的投票權在公司董事會發揮作用,關注貧困,關注社會建設,希望這方面的提案更多的產生,這叫股東積極主義。今天扶貧基金會也在,還要提出扶貧的概念,亞當斯密說過“一個社會的發展成果如果不能被全體成員所共享的話,它在道德上是不健全的,是極其危險的,因為它注定要威脅到社會的穩定”。孫中山先生說“文明有善果,文明也有惡果”,文明帶來了社會財富的增加,同時也帶來貧富的分化”,大家要理解為什么方方面面都在做扶貧工作。

政策建議,在政府與國家層面,央行牽頭,相關部委出臺指導意見,全國性這方面的協會未來一兩年能夠建立,希望跟綠色金融一樣在全國進行試點,現在福田區正在積極申請成為國家第二批綠色金融示范區,我想社會影響力金融也一樣。還有標準,現在沒有標準,這需要我們共同建立。包括交易所,環境信息已經披露了,社會信息也要求從半強制過渡到強制性信息披露,還有相關產品的設計。

最后我用兩個詞來概括,中國佛學大師凈慧法師在雅安地震當天圓寂了,他說做人的最高境界,一是向上,一是向善,向上是自悟,向善是悟他,向上是小成,向善是大成,小事大的起源,大事小的歸宿,全在發心的不同。向上是一種智慧,向善是一種慈悲,什么叫慈悲?慈是予樂,悲是拔苦,慈悲心是最美的花朵,孟子說獨樂樂不如眾樂樂,讓我們一起廣種福田,廣受福報。謝謝大家!

編輯:杜珊

中國社會企業與社會投資論壇·2018年會全紀錄

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